Cómo funcionan los préstamos de margen

Los préstamos de margen son préstamos tomados para financiar la compra de valores, generalmente la compra de acciones (también conocida como capital). Normalmente, los préstamos son otorgados por la misma empresa de servicios financieros, como la correduría de bolsa, que el cliente utiliza para negociar. Son un método común de financiamiento utilizado por los inversionistas y extendido por las firmas de corretaje, que otorga a las personas crédito extendido y mayor riesgo.

Cómo se crean los préstamos de margen

El valor máximo de un préstamo de margen en relación con el valor de los valores subyacentes lo establece la Junta de la Reserva Federal. Cada firma es libre de implementar políticas de préstamo más estrictas que las prescritas por la Fed.

La parte del precio de la transacción no financiada por el préstamo de margen puede pagarse en efectivo o mediante la publicación de otros valores como garantía. Si los valores se publican como garantía, su valor normalmente debe ser al menos el doble de la cantidad de efectivo que se requiere.

El papeleo estándar para abrir una cuenta de margen generalmente incluye el idioma en el que el cliente le permite a la empresa prestar los valores que se encuentran en ella, a su discreción y sin compensación al cliente. Más que casi cualquier otro tipo de cuenta, el papeleo de la cuenta de margen debe leerse con cuidado, idealmente con un profesional financiero o un abogado para ayudarlo con cualquier lenguaje confuso.

Potencial al alza

La utilización del apalancamiento mediante la compra de valores con margen puede aumentar significativamente el potencial de ganancia de un inversionista. Por ejemplo, pagar $ 10,000 en efectivo por un valor que se duplica en valor a $ 20,000 produce una ganancia del 100 por ciento, sin incluir comisiones, tarifas e impuestos. Comprar el mismo valor con un 50 por ciento de pago en efectivo ($ 5,000) y un 50 por ciento obtenido a través de un préstamo de margen ($ 5,000) generaría una ganancia neta de 200 por ciento (después de pagar el préstamo de margen de $ 5,000), sin incluir comisiones, tarifas, impuestos e intereses en el prestamo

Efectivamente, la correduría le permite utilizar sus fondos para realizar operaciones más allá de lo que normalmente le permitiría su patrimonio neto. Ya que está aprovechando cantidades más grandes, también existe el potencial para una mayor ganancia.

Riesgo a la baja

El apalancamiento corta en ambos sentidos. Si el valor de la seguridad en nuestro ejemplo se redujo de $ 10,000 a $ 5,000, un cliente en efectivo incurriría en una pérdida del 50 por ciento. Sin embargo, un cliente que compró la seguridad en un margen del 50 por ciento sufriría una pérdida completa del 100 por ciento. Todos los $ 5,000 del valor restante de la garantía tendrían que destinarse a pagar el préstamo del margen, y los $ 5,000 depositados en efectivo se perderían por completo.

Una "llamada de margen", que es la última llamada que desea recibir como inversionista, se produce cuando hay una caída en el precio de los valores, ya sea los valores comprados con el préstamo de margen, o los valores publicados como garantía para ello. Una llamada de margen requiere que el prestatario publique aún más garantías en forma de efectivo o valores. Las reglas que rodean el margen pueden ser bastante complejas, y difieren a discreción del prestamista, pero algunos inversores quiebran no porque hayan hecho una inversión inicial mala, sino porque lo hicieron en el margen.

Vetting Clients

Debido a los riesgos involucrados, los clientes deben ser examinados de cerca por la conveniencia de darles acceso al margen. Desafortunadamente, las agencias de corretaje son notoriamente laxas en esto, y le darán margen a casi todos los que publican material publicitario y firman el papeleo.

En consecuencia, los departamentos de cumplimiento generalmente requieren un papeleo especial y revelaciones para garantizar que las cuentas de margen se ofrezcan solo a los clientes que entienden completamente los riesgos y que cuentan con los recursos financieros para incurrir en posibles pérdidas.

La línea de fondo

Si bien el comercio con margen puede dar a un inversionista acceso a mayores cantidades de rendimiento, el riesgo inherente es mejor dejarlo solo para los operadores más experimentados. La pérdida del 100 por ciento de su inversión es mala, pero podría adeudar a la correduría si tomara préstamos contra valores que no cubren la pérdida de margen.