TIR o tasa interna de retorno

IRR es una aplicación especial de la lógica detrás de los cálculos de NPV o valor actual neto. Es un concepto comúnmente utilizado en el análisis de proyectos e inversiones, incluido el presupuesto de capital. La TIR de un proyecto o inversión es la tasa de descuento que da como resultado un VAN de cero.

Calcular la TIR es una forma de analizar una inversión para la cual los rendimientos anticipados (o reales) varían de un año a otro o de un período a otro. A excepción de los instrumentos de deuda que producen una tasa de rendimiento constante a lo largo de sus vidas, tal variación es la norma. La metodología IRR es un dispositivo para derivar una tasa de rendimiento compuesta única y promedio de tal escenario.

Si la tasa de descuento real (que es el costo teórico de los fondos para la empresa o el inversionista en cuestión) es más baja que la TIR, se debe emprender el proyecto o la inversión. Es la regla de oro para la toma de decisiones que se utiliza cuando la IRR se emplea como una herramienta analítica para evaluar proyectos o inversiones.

Ejemplo Numérico Simple

Usted hace un préstamo de $ 1,000 a alguien. Según los términos del préstamo, recibirá un pago de intereses del 11% ($ 110) al final del primer año y un pago de intereses del 20% ($ 200) al finalizar el segundo año, momento en el cual también Reciba su reembolso de $ 1,000.

Su TIR, o tasa interna de rendimiento, en este préstamo, sería del 15.1825%.

Aquí está la prueba de ese resultado:

El valor presente de $ 110 es $ 95.50, dada una tasa de descuento de 15.1825%.

Es decir, $ 110 / 1.151825 = $ 95.50

Mientras tanto, el valor presente de $ 1,200 es $ 904.50, dada una tasa de descuento de 15.1825%.

Específicamente, $ 1,200 / ((1.151825) ^ 2) = $ 904.50

Y, $ 95.50 + $ 904.50 = $ 1,000.00

Cálculo de IRR

La calculadora financiera HP12c es una herramienta clásica, todavía en uso generalizado, para el cálculo de IRR o tasa interna de rendimiento. Además, la mayoría de los programas de hoja de cálculo, como Microsoft Excel, ofrecen la posibilidad de calcularlo.

Usos del IRR

La tasa interna de rendimiento es, como se señaló anteriormente, una herramienta tradicional en varias áreas de las finanzas. En un análisis de proyecto, por ejemplo, a menudo se utiliza para determinar si se debe emprender un proyecto dado. Sin embargo, como se detalla en la siguiente sección, el uso de la TIR de manera tan prospectiva tiene la limitación de ser aplicado a las cifras pronosticadas, que pueden o no llegar a buen término.

De forma retrospectiva, la IRR se utiliza para evaluar el rendimiento real de las inversiones. Los fondos de inversión, especialmente los fondos de cobertura, habitualmente lo citan como un indicador clave de sus registros.

En general, la IRR es una métrica utilizada comúnmente para evaluar las inversiones reales o potenciales en las que los rendimientos han variado o se espera que varíen con el tiempo. En el ejemplo numérico simple anterior, el prestamista potencial recibe un rendimiento anual compuesto promedio de 15.18% sobre su dinero y debe compararlo con otras oportunidades de inversión para juzgar su conveniencia.

Limitaciones del análisis IRR

Las devoluciones proyectadas o pronosticadas no pueden materializarse como se anticipó.

Un proyecto o una inversión con una IRR anticipada más baja puede ser preferible si esa IRR más baja se puede obtener con una cantidad de capital mayor. Por ejemplo, la oportunidad de ganar 30% con una inversión de $ 100,000 trae mayores recompensas absolutas que 40% con $ 1,000.

Un proyecto o una inversión con una IRR anticipada más baja puede ser preferible si esa IRR más baja se puede obtener por un período más largo. Por ejemplo, ganar un 30% compuesto durante cuatro años, lo que casi triplica su inversión, podría decirse que es una mejor alternativa que ganar un 40% solo por un año y tener perspectivas muy inciertas de reinversión después de eso.

La TIR global de una cartera de inversiones no es el promedio de las TIR en cada proyecto, seguridad o inversión en él. Más bien, la TIR global de una cartera con altos rendimientos iniciales de capital suele ser mayor que la TIR global de una cartera en la que la mayoría de las ganancias se producen más tarde, incluso si esta última tiene mayores ganancias totales a lo largo del tiempo. Por lo tanto, los gerentes de capital privado a menudo buscan producir una TIR más alta en una cartera de inversiones mediante el cobro de las inversiones ganadoras antes de tiempo y al mismo tiempo la pérdida de las inversiones.

También conocido como -Tasa interna de rendimiento, tasa de obstáculos, tasa compuesta de rendimiento, interés compuesto.