Aprender sobre el uso de información privilegiada y las implicaciones

El tráfico de información privilegiada es un tema que históricamente genera una gran cantidad de noticias. El primer nombre en el que pueda pensar (entre todos los ejecutivos y profesionales de negocios acusados ​​y / o condenados) es la gurú del diseño de casas, Martha Stewart, quien pasó un tiempo tras las rejas por el uso de información privilegiada.

Si no está familiarizado con este mundo, el uso indebido de información privilegiada es el intercambio de una garantía (compra o venta de una acción) basada en información importante que no está disponible para el público en general. Está prohibido por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) porque es injusto y destruiría los mercados de valores al destruir la confianza de los inversores.

Lo que constituye una información privilegiada

Un experto de la compañía es alguien que tiene acceso a información importante sobre una compañía que podría influir en las decisiones de los inversionistas que podrían afectar el precio de las acciones o la valoración de la empresa. Esta información importante a menudo se describe como información material.

Los ejecutivos de la empresa y los gerentes generales tienen información material. Por ejemplo, el Vicepresidente de Ventas sabe cuánto producto ha vendido la compañía y si cumplirá con las estimaciones de ingresos que proporcionó a los inversionistas. Otros en la compañía tienen información importante, como el contador que prepara la hoja de cálculo de pronóstico de ventas. El asistente administrativo de la firma también tiene información material porque él o ella prepara el comunicado de prensa y tiene una visión avanzada de los resultados de ingresos.

Otros expertos incluyen analistas financieros; los mejores vendedores; individuos en Relaciones con Inversores y / o Relaciones Públicas que preparan los anuncios públicos; personas clave en Investigación y Desarrollo (si la compañía está desarrollando un nuevo producto que podría ser un gran vendedor); corredores Banqueros y abogados. Como puede ver, el potencial para el comercio interno es amplio, por lo que las organizaciones que cotizan en bolsa tienen procedimientos claros para notificar a las personas que se consideran personas con información privilegiada y explicarles las reglas, limitaciones y posibles sanciones.

Una información privilegiada temporal

Entonces, ¿eso significa que usted no es un insider a menos que esté en el equipo de administración de la compañía, en los equipos financieros o de desarrollo, o en alguien contratado para manejar la información relevante? En una palabra, "No."

La SEC incluye en su definición de información privilegiada a aquellos que tienen acceso "temporal" o "constructivo" a la información material. Si el presidente de una compañía le dice que la mejor esperanza de la compañía para un producto innovador no va a obtener la aprobación regulatoria, ahora es tan insensible como él. Es ilegal que el comerciante se base en ese conocimiento antes de que se convierta en conocimiento público.

Es igualmente ilegal que lo hagas porque ahora eres un "insider temporal". Esto sigue siendo cierto independientemente de cuántas veces se pasa la información. Si el presidente le dice a su peluquero, quien le dice a su niñera, quién le dice a su médico, quién le dice a usted, eso significa que el barbero, niñera, el doctor y usted son todos "insiders temporales".

Cualquier persona que tenga información material tiene prohibido el comercio, según ese conocimiento, hasta que la información esté disponible para el público en general. La Corte Suprema de los EE. UU. Dictaminó que esto incluso se aplica a alguien que no tiene vínculos con la compañía. La posesión de información material lo convierte en un conocedor, incluso si usted no robó la información.

Sanciones por violar las reglas de abuso de información privilegiada

Las secciones 10 (b) y 14 (e) de la Ley del Mercado de Valores de 1934 le otorgan a la SEC la autoridad para solicitar una orden judicial que exija que los infractores devuelvan sus ganancias comerciales. La SEC también puede pedirle a la corte que imponga una multa de hasta tres veces la ganancia que los infractores obtuvieron de su uso de información privilegiada. Además de las sanciones económicas, existen sanciones penales, como fue el caso con Martha Stewart.

Protegiendo su empresa

Vigile usted mismo a sus expertos, no permita el uso de información privilegiada y no participe en ellos. Sea diligente en no compartir información material con cualquier persona que no sea una persona con información privilegiada y asegúrese de que todos los informantes comprendan la responsabilidad que esto conlleva y las circunstancias en las que podrían convertirse en "conocedores temporales". Está en el mejor interés de su compañía para evitar el uso de información privilegiada. Incluso si la empresa y todos sus empleados son eventualmente autorizados por la SEC para cometer cualquier delito, la investigación en sí misma puede tener efectos perjudiciales duraderos en la empresa ante la opinión pública y las partes interesadas.